Ngân hàng Trung ương Nhật Bản duy trì lãi suất chính sách ở mức 0,75% đồng thời nâng dự báo GDP năm tài khóa 2026 lên 1% trong bối cảnh đồng yên chịu áp lực giảm giá.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) trong cuộc họp chính sách ngày 23/1 đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 0,75%. Động thái này diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế đối mặt với áp lực giảm giá của đồng yên trước thềm cuộc bầu cử sớm, đồng thời BOJ cũng đưa ra cái nhìn lạc quan hơn về triển vọng tăng trưởng trong thời gian tới.
Kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ đầu tiên của năm 2026, BOJ đã chính thức nâng dự báo tăng trưởng tổng sản phẩm trong nước (GDP) cho các năm tài khóa sắp tới. Cụ thể, dự báo tăng trưởng cho năm tài khóa kết thúc vào tháng 3/2026 được điều chỉnh lên mức 0,9%, tăng so với con số 0,7% đưa ra hồi tháng 10/2025. Tương tự, dự báo GDP cho năm tài khóa 2026 cũng được nâng từ 0,7% lên mức 1%.
Theo nhận định của BOJ, nền kinh tế Nhật Bản đang có dấu hiệu hồi phục chậm nhưng ổn định, đặc biệt khi các nền kinh tế đối tác bắt đầu vượt qua các cú sốc thuế quan từ năm 2025. Đáng chú ý, các nhà hoạch định chính sách nhận thấy một vòng xoáy tăng lương - tăng giá đang dần hình thành nhờ vào các biện pháp kích thích kinh tế và nới lỏng tài khóa của Chính phủ.
Ngay sau khi kết quả cuộc họp được công bố với tỷ lệ 8 phiếu thuận và 1 phiếu chống, đồng yên đã có phản ứng tăng giá nhẹ, đạt mức khoảng 158 yên đổi 1 USD. Trước đó trong tuần, tỷ giá có lúc đã chạm ngưỡng 158,5 yên/USD, tiến gần sát vùng nhạy cảm 159-160 yên/USD – mức mà giới đầu tư tin rằng Bộ Tài chính Nhật Bản sẽ thực hiện các biện pháp can thiệp trực tiếp.
Bên cạnh biến động tỷ giá, thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản cũng ghi nhận tình trạng bán tháo đáng kể, đẩy lợi suất lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Nguyên nhân được cho là do lãi suất thực vẫn ở mức âm và những lo ngại ngày càng tăng về khối nợ công khổng lồ của quốc gia này.
Lộ trình bình thường hóa chính sách của BOJ đang vấp phải những áp lực chính trị không nhỏ. Thủ tướng Sanae Takaichi, người được kỳ vọng sẽ củng cố vị thế sau cuộc bầu cử ngày 8/2, hiện đang ủng hộ lập trường lãi suất thấp để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Bà Takaichi đã lên kế hoạch cho một ngân sách bổ sung kỷ lục trị giá 783 tỷ USD cho năm tài khóa 2026.
Trong nội bộ hội đồng chính sách của BOJ cũng xuất hiện những quan điểm trái chiều. Thành viên Hajime Takata đã đề xuất tăng lãi suất lên mức 1% do lo ngại rủi ro giá cả đang có xu hướng tăng cao. Tuy nhiên, dự báo chính thức của ngân hàng trung ương lại cho rằng lạm phát sẽ giảm dần về dưới mục tiêu 2% trong nửa đầu năm nay.
Số liệu mới nhất cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần tháng 12/2025 tăng 2,1% so với cùng kỳ. Mặc dù đây là mức tăng thấp nhất kể từ tháng 3/2022, nhưng nó đã đánh dấu tháng thứ 45 liên tiếp lạm phát vượt mục tiêu 2% của BOJ. Điều này củng cố quan điểm của ngân hàng trung ương rằng việc tăng lãi suất là cần thiết để ứng phó với chu kỳ lương và giá.
Bộ trưởng Bộ Tài chính Satsuki Katayama cho biết Chính phủ vẫn đang theo dõi sát sao các diễn biến trên thị trường với sự cảnh giác cao độ. Những cảnh báo liên tục về sự mất giá của đồng yên từ phía Bộ Tài chính đang khiến giới đầu tư tin rằng Tokyo có thể sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối bất cứ lúc nào để ổn định tỷ giá nội tệ.
