Dự báo giá vàng năm 2026: Có thể chạm mốc 5.400 USD/ounce nhờ lực đẩy mới

Kết thúc năm với mức tăng ấn tượng khoảng 66%, giá vàng đã thiết lập cột mốc tăng trưởng mạnh nhất trong hơn 4 thập kỷ qua. Việc duy trì vững chắc trên vùng hỗ trợ 4.300 USD/ounce không chỉ phản ánh sức mạnh nội tại của kim loại quý mà còn đặt ra câu hỏi về dư địa tăng trưởng trong năm 2026.

Kịch bản giá vàng chinh phục mốc 5.000 USD/ounce

Theo bà Chantelle Schieven, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Capitalight Research, đà tăng của vàng hiện nay không đơn thuần là một chu kỳ thông thường mà là sự dịch chuyển mang tính cấu trúc của thị trường tài chính toàn cầu. Chuyên gia này nhận định, mức giá cao hiện tại không đồng nghĩa với việc dư địa tăng trưởng đã cạn kiệt.

Đáng chú ý, ngân hàng UBS trong báo cáo cuối tháng 12/2025 cũng đưa ra dự báo lạc quan khi cho rằng giá vàng có thể đạt 5.000 USD/ounce vào tháng 9/2026. Trong kịch bản xuất hiện các biến số về bất ổn chính trị hoặc kinh tế liên quan đến cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ, kim loại quý này thậm chí có thể vươn tới ngưỡng 5.400 USD/ounce.

Những động lực chính dẫn dắt thị trường

Các chuyên gia tài chính xác định có ba yếu tố then chốt sẽ chi phối giá vàng trong trung hạn:

• Lực mua từ các ngân hàng trung ương: Kể từ năm 2022, việc gia tăng dự trữ vàng liên tục từ khu vực chính thức đã tạo ra một “mặt sàn” giá mới, ngăn chặn các đợt điều chỉnh sâu.
• Nhu cầu đầu tư gia tăng: Tỷ trọng vàng trong danh mục đầu tư hiện vẫn ở mức thấp so với các rủi ro vĩ mô, cho thấy thị trường vẫn còn nhiều tiềm năng để đón nhận dòng vốn mới.
• Áp lực lạm phát cấu trúc: Xu hướng phi toàn cầu hóa và phân mảnh thương mại đang khiến lạm phát khó hạ nhiệt nhanh chóng, làm tăng vai trò trú ẩn của vàng khi trái phiếu trở nên kém hấp dẫn.

Bà Schieven nhấn mạnh rằng ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đưa ra cái nhìn lạc quan về lạm phát, những thiếu hụt đầu tư trong lĩnh vực hàng hóa vẫn sẽ là yếu tố duy trì áp lực giá cả. Điều này củng cố vị thế của vàng như một công cụ đa dạng hóa cốt lõi thay vì chỉ là tài sản phòng hộ mang tính đầu cơ.

Rủi ro và biến động ngắn hạn

Mặc dù triển vọng dài hạn là tích cực, thị trường được cảnh báo sẽ duy trì mức độ biến động cao. Các nhịp điều chỉnh kỹ thuật là cần thiết để thị trường tích lũy trước khi tiến tới các mốc cao hơn. Tại thời điểm đầu năm 2026, giá vàng đã có những nhịp chạm mức thấp nhất trong vòng 5 tuần, tạo ra các điểm vào tiềm năng cho nhà đầu tư dài hạn.

Nhìn chung, sự kết hợp giữa lợi suất thực thấp, áp lực tài khóa tại Mỹ và vai trò tài sản trú ẩn chiến lược sẽ là bệ phóng quan trọng cho giá vàng. Mốc 5.000 USD/ounce có thể chỉ là một điểm dừng trong xu hướng tăng trưởng dài hạn của kim loại quý này.