Ngân hàng UOB nhận định triển vọng kinh tế Việt Nam năm 2026 duy trì tích cực với tăng trưởng 7%, trong khi tỷ giá USD/VND có thể chạm mốc 26.300 vào quý 1.
Theo báo cáo triển vọng kinh tế của Ngân hàng UOB (Singapore), kinh tế Việt Nam ghi nhận đà bứt phá mạnh mẽ trong năm 2025 với GDP thực tế tăng 7,85% trong 9 tháng đầu năm. Dựa trên nền tảng này, các chuyên gia dự báo tăng trưởng cả năm 2025 sẽ đạt mức 7,7%, trước khi điều chỉnh về mức 7% vào năm 2026 do tác động từ các chính sách thuế quan và cơ sở so sánh cao.
Động lực chính của kinh tế Việt Nam tiếp tục đến từ hoạt động sản xuất và xuất khẩu vững vàng. Trong quý 3/2025, GDP thực tế đạt mức tăng trưởng 8,23%, nối tiếp đà tăng 8,19% của quý trước đó. Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vẫn duy trì sức hút mạnh mẽ nhờ niềm tin của nhà đầu tư vào khu vực ASEAN, bất chấp những biến động về chính sách thương mại từ phía Hoa Kỳ.
Tuy nhiên, UOB cũng đưa ra cảnh báo về rủi ro từ việc áp dụng mức thuế đối ứng 20% đối với hàng hóa Việt Nam từ tháng 8/2025. Yếu tố này có thể tạo sức ép lên hoạt động thương mại trong năm 2026 khi chi phí nhập khẩu vào Mỹ gia tăng. Do đó, tăng trưởng quý 4/2025 dự báo sẽ chậm lại ở mức 7,2% và sang năm 2026 sẽ duy trì quanh mức 7%.
Về lạm phát, số liệu 10 tháng đầu năm 2025 ghi nhận mức bình quân 3,3%. Các nhóm hàng có biến động lớn nhất là nhà ở, vật liệu xây dựng (tăng 6,2%) và dịch vụ y tế (tăng 17%). Trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế ổn định và áp lực mất giá của VND vẫn hiện hữu, dư địa nới lỏng chính sách của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) được cho là sẽ bị hạn chế.
Các chuyên gia UOB kỳ vọng NHNN sẽ tiếp tục duy trì lãi suất tái cấp vốn ổn định ở mức 4,50% để kiểm soát tỷ giá và lạm phát. Sự can thiệp ngoại hối và điều hành lãi suất linh hoạt đã giúp VND chỉ mất giá khoảng 3,5% từ đầu năm đến nay, mức khiêm tốn so với các năm trước.
UOB duy trì quan điểm thận trọng đối với đồng nội tệ Việt Nam. Dự báo tỷ giá USD/VND sẽ có xu hướng giảm dần sau khi đạt đỉnh vào đầu năm 2026. Song song đó, thị trường vàng thế giới được dự báo tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ do kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách tiền tệ.
| Giai đoạn (năm 2026) | Tỷ giá USD/VND | Giá vàng (USD/oz) | Chỉ số DXY |
|---|---|---|---|
| Quý 1 | 26.300 | 4.300 | 98,2 |
| Quý 2 | 26.100 | 4.400 | 97,3 |
| Quý 3 | 26.000 | 4.500 | 96,5 |
| Quý 4 | 25.900 | 4.600 | 95,7 |
Đối với chỉ số đồng USD (DXY), UOB dự báo xu hướng suy yếu kéo dài khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed Jerome Powell kết thúc vào tháng 5/2026. Thị trường đang kỳ vọng người kế nhiệm sẽ có quan điểm tương đồng với chính quyền mới về việc duy trì lãi suất thấp, từ đó gây áp lực giảm giá lên đồng bạc xanh trên diện rộng.
